Новости › Экономика › Институциональные инвесторы недовольны директорами-многостаночниками

19 марта 2012 г. (03:26)

Некоторым российским директорам удается совмещать работу в 10-15 компаниях одновременно.

Традиционно руководители многих международных корпораций участвовали в совете директоров сразу нескольких компаний. Однако, западные институциональные инвесторы более не согласны с подобным порядком вещей. В России же директора-многостаночники процветают - иные держат в своем портфеле до 15 компаний, хотя и с трудом справляются со своими обязанностями.

По данным исследования, проведенному для WSJ компанией Equilar, в советах 118 компаний из списка Fortune 1000 в настоящее время работают директора, заседающие по крайней мере в трех советах директоров. Многим институциональным инвесторам это не нравится. Ведь в последнее время западные правительства ужесточили законодательство в отношении бизнеса, а проверки деятельности компаний регулирующими органами на предмет соответствия юридическим нормам участились. В этой ситуации компании стали проводить более длительные по времени заседания советов директоров, чтобы успевать обсудить все текущие проблемы.

Часть инвесторов теперь подвергает сомнению ценность для компании директора, который заседает сразу в нескольких советах. Они считают, что подобные руководители слишком заняты постоянными заседаниями, им некогда руководить компанией и контролировать работу топ-менеджеров. «Советы директоров сталкиваются сейчас с небывалыми трудностями. Гендиректора должны сосредоточится на своей повседневной работе», - говорит Энн Симпсон, глава корпоративного управления одного из крупнейших американских пенсионных фондов California Public Employees Retirement System (Calpers).

Недавно Calpers и пенсионный траст UAW Retiree Medical Benefits Trust, которые управляют активами в размере $53 млрд., заявили, что на собраниях акционеров в 2012 будут выступать против переизбрания в свои советы нескольких десятков гендиректоров, которые имеют кресло в советах других компаний.

Примеров неудачного совмещения действительно много. Критике подвергалась Андреа Джанг, которая теперь покидает пост гендиректора компании Avon. Ее предшественник на посту гендиректора Дэвид Митчел (руководил Avon до 1983 г.) заявил: Джанг так много времени уделяла своей деятельности в качестве независимого директора в Apple и в GE, что работа в ее родной компании «перестала быть для нее абсолютным приоритетом». Компания, и вправду, показывала в последнее время плохие финансовые результаты. В декабре прошлого года Джанг объявила, что покинет Avon, как только компания найдет нового гендиректора. Тем не менее, она планирует остаться еще на два года председателем совета директоров Avon и одновременно сохранит свое кресло в советах Apple и GE.

Долгое время топ-менеджеры охотно принимали предложения об участии в совете директоров от многих компаний. Им казалось, что это расширяет их перспективы в бизнесе. Со временем требования к членам совета директоров выросли. По данным американской национальной ассоциации независимых директоров в 2006 г. участие в советах отнимало у директора в среднем 210 часов в год. В 2008 г. этот показатель увеличился до 228 часов в год.

За большее количество работы советы директоров стали больше платить. Исследование, проведенное в 2011 г. рекрутинговой фирмой Spencer Stuart, показало: в компания, входящих в индекс Standard & Poor's 500, размер компенсации директора - члена совета, вырос в 2010 г. до $232 000 в год, что на 8% выше уровня 2009 г., когда компенсации в среднем составляли $215 000 в год.

Заседание даже в одном совете директоров «занимает очень много времени», признается Виктория Холт, которая, будучи вице-президентом PPG Industries, была независимым директором в совете Spartech. В 2010 г., став гендиректором Spartech, она отказалась от участия в совете директоров других компаний. «Я сейчас занимаюсь улучшением бизнес-процессов в своей компании. Мне не нужна другая работа», - говорит она.

«Мой опыт показывает, что участие в советах директоров даже двух публичных компаний занимает очень много времени. Я трачу примерно одну неделю в месяц на подготовку, заседания и участия в комитетах», - рассказывает Александр Иконников, руководитель практики по советам директоров компании Board Solutions и член совета директоров двух публичных компаний - East Capital Explorer и Solers. По словам Иконникова, российских независимых директоров можно разделить на две основных категории. Первая - это топ-менеджеры, у которых есть основное место работы. Они обладают реальным опытом в бизнесе и оказывают компаниям экспертную помощь. Но в силу своей загруженности не могут входить более, чем в один-два совета. Вторая категория - это так называемые портфельные директора, которые могут заседать сразу в 10 советах, но их эффективность трудно проверить. «Когда человек набирает в свой портфель 10-15 компаний, у него теряется чутье в бизнесе и пропадает острое восприятие рынка. А ведь таких директоров в российских компаниях очень много», - сокрушается Иконников.

Все зависит от степени вовлеченности независимого директора и интенсивности работы советов директоров, в которых он состоит, замечает Михаил Герасимов, гендиректор MDG Group и член совета директоров четырех компаний. «Российские компании, особенно с государственным участием, по уровню корпоративного управления еще далеки от международных практик. Заседания советов директоров часто носят формальный характер», - говорит он и добавляет: многие заседания вообще проходят в заочной форме. Они не предполагают очных обсуждений и выработки решений. Участие в них не занимает много времени.

Работа в совете компании с государственным участием действительно не требует много времени - всего два часа в неделю, рассказывает Александр Сиваев, гендиректор компании «Красный Яр». Зато участие в совете частной компании отнимает 10 часов в неделю, говорит он и добавляет: «Я считаю не только непосредственно время заседаний, но и время подготовки к ним. При такой загрузке выполнять свою основную работу и совмещать ее с работой в советах директоров действительно сложно».

Сиваев выработал собственный рецепт: техническую часть работы, т.е. анализ документов и подготовку предложений, выполняет его помощник. Сам же Сиваев формирует свою позицию по вопросам, которые будут обсуждаться на совете, и взаимодействует с с собственниками и Росимуществом. Однако, исходя из личного опыта, он готов согласится с американскими институциональными инвесторами. «Оптимальным является участие профессионального директора в одном совете директоров помимо своей основной работы. Это позволит директору качественно прорабатывать вопросы к заседаниям, эффективно взаимодействовать с другими членами совета и при этом не запускать свои непосредственные обязанности», - считает он.

Тем не менее, в российском бизнесе пока мало кто поднимает проблему независимых директоров-многостаночников. «Наше корпоративное сообщество еще для этого не созрело. Советы директоров созданы совсем недавно, и у них мало опыта», - разводит руками Иконников. Лично он считает, что для профессионального менеджера оптимально состоять только в двух советах, а максимально он может участвовать только в трех. «Думаю, со временем мы прийдем к тому, что сейчас происходит на Западе. Наши компании тоже нуждаются в эффективных советах директоров», - уверен он.