Новости › Экономика › Спрос диктует понижение

16 декабря 2011 г. (15:30)

Национальный банк Молдовы (НБМ) прогнозирует на первый триместр будущего года угрозу дефляционного давления, связанную с кризисом в еврозоне и замедлением экономической активности в регионе. Результатом этого может стать уменьшение объемов денежных переводов в Молдову и снижение спроса и потребительских цен на внутреннем рынке. Эксперты видят в этом опасность для экономики страны и считают, что применяемый Нацбанком монетарный инструмент - таргетирование инфляции - недостаточен для кризисного периода.

Индекс потребительских цен (ИПЦ), по данным Нацбанка, за последние 12 месяцев составил 8,9%, а темпы базовой инфляции за этот период оставались на уровне 4,5%, практически не изменившись по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. В ноябре месячная ставка базовой инфляции выросла на 0,3% меньше, чем в предыдущем месяце, то есть получила тенденцию снижения. Как сообщает пресс-служба НБМ, уже в следующем квартале побочные эффекты повышения тарифов на природный газ и тепловую энергию будут поглощены дефляционным давлением, которое связано с кризисом в еврозоне.

Справка «Ъ-MD» Дефляция - повышение покупательской способности местной валюты, что проявляется в снижении индекса цен. Обычно расценивается как менее благоприятный фактор, чем инфляция, и свидетельствует о спаде в экономике, снижении выпуска продукции и росте безработицы.

Специалисты Нацбанка ожидают значительного замедления экономической активности в ЕС уже в ближайшее время, что будет способствовать снижению спроса и мировых цен на нефть и продовольствие, а значит, повлияет и на наши внутренние цены. Также, отмечают в НБМ, ситуация в Европе отрицательно скажется на объеме денежных переводов в страну, что приведет к снижению доходов населения, сокращению потребления и в итоге - к угрозе дефляции. В связи с чем НБМ намерен и в дальнейшем использовать инструменты монетарной политики (в частности, таргетирование), призванные стабилизировать цены в стране.

По мнению доктора экономики, финансового эксперта Виорики Лопотенко, прогнозы Нацбанка, касающиеся дефляционных процессов, объективны, а меры по таргетированию инфляции в целом обоснованы. «Данные статистики свидетельствуют, что снижение базовых процентных ставок, которые предпринял Нацбанк в прошлом месяце, оправдали себя. Денежная масса остается стабильной, рост индекса потребительских цен контролируемым»,- сказала «Ъ-MD» эксперт. Тем не менее она предполагает, что прогнозируемое Нацбанком снижение объема денежных переводов из-за границы и падение потребительского спроса приведут вскоре к замедлению роста экономики в Молдове. И в этой связи, считает эксперт, меры, предпринимаемые Нацбанком, могут быть недостаточными. Госпожа Лопотенко отметила, что аналитики из Международного валютного фонда, Всемирного и Европейского банков ведут сегодня дискуссии об эффективности монетарных инструментов в процессе регулирования финансовой и экономической ситуаций. Они высказывают мнение, что в условиях кризиса и после него применение такого инструмента, как таргетирование инфляции, используемого во многих развитых странах, становится недостаточным. «На недавней международной конференции, прошедшей в США, финансовые аналитики предложили мировым центробанкам контролировать не только темпы инфляции, но и финансовую стабильность», - сообщила госпожа Лопотенко. «У нас Нацбанк ориентируется только на индексы потребительских цен. Однако не надо забывать, что стабилизация цен, несмотря на определенные положительные эффекты, зачастую оказывает негативное влияние на финансовую стабильность в целом»,- заключила эксперт.

Справка «Ъ-MD» Инфляционное таргетирование - комплекс мер, принимаемых государственными органами власти в целях контроля за уровнем инфляции в стране. Основной ее инструмент - манипулирование ставкой рефинансирования. Ее повышение понижает уровень инфляции, и наоборот - понижение ставки повышает инфляцию. В ноябре, напомним, Нацбанк опустил ставку рефинансирования на полпроцента - до 9,5%.