Новости › Политика › ЦБ оставил дверь открытой

14 декабря 2011 г. (09:50)

Вашингтон. 14 декабря. FINMARKET.RU - Федеральная резервная система (ФРС) предупредила во вторник о рисках для экономики США, связанных с кризисом в Европе, с другой стороны, констатировала некоторое улучшение на американском рынке труда. ЦБ оставил дверь открытой для новых шагов по стимулированию роста.

Неопределенность в мировой экономике, таким образом, заставила американский центробанк сохранить status quo, отложив важные решения на 2012 год. Финансовые рынки оказались разочарованы.

Оценка чуть лучше

Заявление ФРС по итогам прошедшего заседания мало изменилось по сравнению с предыдущим. При этом ЦБ не послал никаких новых сигналов в отношении возможности нового раунда по смягчению монетарной политики.

ФРС констатировала, что «экономика растет умеренными темпами, невзирая на некоторое замедление мирового роста». В предыдущий раз формулировка была более мягкой: рост «несколько усилился».

Курс доллара вырос по сравнению с основными мирровыми валютами на фоне комментариев ФРС о некотором улучшении ситуации в экономике, а также перспектив сохранения прежней монетарной политики. Евро опускался в ходе американской сессии до $1,3009, минимума с 12 января.

Уверенный рост фондовых рынков США после выхода заявления сменился падением. По итогам дня Standard & Poor's 500 опустился на 0,9%. Сводный индекс региона MSCI Asia Pacific упал в среду на 0,6%.

«Разочарование связано с тем, что ограниченное количество участников рынка ожидало, что ФРС в третий раз решится на количественное смягчение (QE3), - сказал агентству Bloomberg ведущий стратег фондового рынка Federated Investors Филип Орландо. - Мы не думаем, что это оправдывает падение. Экономика восстанавливается».

«Но, думаю, что-то более значимое может произойти в январе», - считает Эрик Стейн из Eaton Vance, мнение которого приводит The New York Times.

Число сторонников QE3 в Комитете вырастет

C нового года произойдет изменение состава Комитета по открытым рынкам: сменится 4 представителя окружных банков, причем из уходящих трое - это сторонники той точки зрения, что ЦБ и так уже сделал для экономики слишком много.

В то же время из приходящих им на смену четырех глав банков только один относится к стану противников линии главы ФРС Бена Бернанке, который в целом является сторонником более решительных мер.

«Это определенно сигнализирует о новой конструкции, у нас будет более гибкий Комитет, чуточку более проактивный», - считает Стивен Ричиуто из Mizuho Securities USA.

Экономисты рассчитывают больше узнать о ходе мыслей руководства ФРС из протокола, который будет опубликован через три недели. Следующее же заседание Комитета пройдет 25 января.

Руководители ЦБ давали понять (хотя их мнение и не было единогласным), что будут готовы запустить QE3, если ситуация в экономике будет плохой, напоминает The Wall Street Journal.

В то же время последние данные о доверии бизнеса и безработицы дали обнадеживающий сигнал, что конъюнктура может в будущем году и улучшиться.

«Хотя индикаторы говорят об определенном улучшении условий на рынке труда в целом, уровень безработицы остается повышенным. Потребительские расходы продолжают расти, однако инвестиции компаний в основные фонды, похоже, повышаются менее быстрыми темпами, и рынок жилья остается в подавленном состоянии», - отмечается в заявлении.

ФРС вновь повторила во вторник, что намерена удерживать ставку на исключительно низком уровне как минимум до середины 2013 года.

Котировки фьючерсов свидетельствуют, что рынки не ожидают повышения базовой ставки ФРС до конца 2013- начала 2014 года.

Б.Бернанке, которому во вторник исполнилось 58 лет, заканчивает свой нынешний срок в качестве руководителя ФРС в январе 2014 года. Многие его друзья и коллеги говорят, что сомневаются, что он хотел бы пойти на третий срок, пишет The Wall Street Journal. Республиканцы обещают его отправить на пенсию, а некоторые даже пообещали его уволить досрочно.

Операция «Твист» продолжается

ЦБ подтвердил свои планы в отношении изменения структуры портфеля облигаций. FOMC, в частности, принял решение продолжить реализацию программы изменения структуры баланса ФРС в пользу бумаг с более долгим сроком обращения, объявленной в сентябре. Данная мера призвана содействовать более сильным темпам экономического роста и снижению инфляции.

Сохраняются программы реинвестирования поступлений от облигаций федеральных агентств и ипотечных бумаг в аналогичные бумаги. «Комитет будет регулярно пересматривать размер и состав портфеля ценных бумаг и готов пересмотреть эти показатели при необходимости», - отмечают в FOMC.

В сентябре ФРС объявила о проведении так называемой «Операции "Твист", в рамках которой до конца июня 2012 года ЦБ намерен продать краткосрочные и среднесрочные облигации американского министерства финансов (со сроком обращения три года и менее) на сумму $400 млрд, а на вырученные средства приобрести US Treasuries со сроками погашения через 6-30 лет.

Комитет также полагает, что экономические условия, включая низкие уровни использования ресурсов и сдержанный прогноз инфляции на среднесрочную перспективу, "являются основанием для сохранения исключительно низкого уровня базовой ставки, по крайней мере, до середины 2013 года".

"FOMC продолжит оценивать экономический прогноз в свете поступающей информации и готов принимать меры для обеспечения более высоких темпов экономического роста в контексте ценовой стабильности", - говорится в заключение.

Комитет ожидает, что инфляция в США в ближайшие кварталы установится на уровнях, соответствующих мандату ФРС или ниже, в результате уменьшения цен на энергоносители и сырьевые товары.

Девять из десяти членов FOMC проголосовали за сохранение кредитно-денежной политики неизменной.

Глава Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс снова, как и в ноябре, проголосовал против решения Комитета, высказавшись в пользу дополнительного стимулирования.

Хотя эксперты не ожидали от декабрьского заседания FOMC каких-либо откровений, интерес рынка к мероприятию был настолько высок, что сайт ФРС не справился с нагрузкой и был недоступен в течение нескольких минут после ожидаемого времени публикации заявления.

Американский ЦБ удерживает ставку в целевом диапазоне от 0% до 0,25% годовых с декабря 2008 года. В 2008 году ставка снижалась 7 раз.