Новости › Экономика › Банк России подготовил план на черный день

26 ноября 2011 г. (18:08)

Ситуация с ликвидностью в банковской системе ухудшается. Банк России призывает банки не сомневаться, что денег хватит на всех, и предупреждает, что для совсем плохих времен уже разработал комплекс стабилизационных мер

Центральный банк России снова увеличил объем средств, который готов представлять банкам на аукционах прямого РЕПО - до 600 млрд рублей. При этом и активность банков на аукционах выросла: сегодня, 25 ноября, они заняли 360,7 млрд рублей, тогда как накануне сумма была заметно меньше - 168,6 млрд рублей. Прошедшая неделя для банков была тяжелой: в понедельник они провели выплаты по НДС, а в пятницу - акцизные платежи и налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ).

Напомним, в конце октября ЦБ уже поднимал предельный объем займов, предоставляемых банкам под залог ценных бумаг, с 450 до 700 млрд рублей, затем то опускал до 300 млрд, то поднимал планку снова до 450 млрд. До сегодняшнего дня допустимый объем равнялся 300 млрд рублей.

Отметим, чиновники ЦБ уже не первый месяц утешают рынок словами о том, что в случае необходимости Банк России даст кредитным организациям столько денег, сколько им потребуется. Но уже сейчас ясно, что ЦБ не намерен раздавать деньги банкам бесконечно, особенно с учетом того, что значительная их часть направляется на подержание европейской банковской системы. Так, российские дочерние структуры европейских банков увеличили ликвидность на счетах материнских компаний на 41 мдрд долларов только за октябрь этого года - до 53 млрд долларов с 12 млрд на конец сентября.

Дочки западных банков и дальше будут работать своеобразным насосом по перекачки ликвидности в Европу. Это очевидно, так как выхода из своих проблем еврозона пока найти не может, а тянется этот процесс уже более года. «Поэтому встает логичный вопрос: насколько же хватит ликвидности внутри России? А случись что-то глобально плохое на внешнем рынке, Например, резко упадет цена на нефть. Где тогда возьмет ликвидность российский ЦБ?» - задается вопросами начальник аналитического отдела ИК «Грандис Капитал» Денис Барабанов.

Начальник аналитического отдела ИК «Велес Капитал» Иван Манаенко отмечает еще одни фактор вымывания денег из банковской системы России. Банки платят налоги своих клиентов в бюджет, раньше они собирались и снова возвращались в банковскую систему - то есть поступали в оборот и начинали тратиться. Сейчас же уплаченные налоги аккумулируются на специальном счете Минфина и, таким образом, изымаются из оборота. «Понятно, что деньги копятся под выборы и на случай реализации плохого сценария с ликвидностью. Но, не отпуская деньги в оборот, Минфин этот плохой сценарий сам и приближает», - считает Иван Манаенко.

Тем не менее, в конце прошлой недели, 18 ноября, глава ЦБ Сергей Игнатьев заявил, что не ожидает острого дефицита ликвидности в России до конца года и даже в начале следующего.

О том, что Банк России обеспокоен циклическим эффектом от деятельности российских «дочек» иностранных банков, заявил начальник отдела анализа банковского сектора и мониторинга системной устойчивости департамента банковского регулирования и надзора Центробанка Александр Виноградов. По его словам, иностранные банки усугубляют избыток ликвидности в благоприятной финансовой ситуации и ее дефицит - в периоды нестабильности. Эта практика не является полезной и, возможно, потребует вмешательства регулятора. Хотя, как отмечает Виноградов, в России действует свободный режим капитального счета, то есть никаких запретительных мер на пути потоков капитала быть не должно, и ЦБ в этой ситуации может лишь ограничиться рекомендациями.

В конце года начнется новый раунд вывода капитала из России, связанный с тем, что перед длинными праздниками ценные бумаги традиционно продаются и средства переводятся в валюту. Предновогодняя ситуация усугубится еще и тем, что российские бумаги будут продавать не от того, что они плохие, а потому, что европейским инвесторам просто очень нужны деньги, говорит Денис Барабанов. Увеличат сумму оттока капитала и ежегодные выплаты российскими компаниями процентов по своим международным кредитам и облигациям в сумме 16 млрд долларов. Эти операции обычно проводятся в декабре.

При этом уже сейчас реальная цена на нефть ниже заложенной в бюджет следующего года, отмечает Денис Барабанов. Сейчас нефть торгуется на уровне 107 долларов. Если цена упадет еще на 10 долларов, то правительству придется серьезно задуматься о том, где брать недостающие деньги. «Учитывая, что принято решение отказаться от продажи пакетов госсобственности, а займы за рубежом становятся все более проблематичными, дефицит ликвидности на государственном уровне может возникнуть уже к весне следующего года. Тогда придется идти за деньгами на азиатские рынки», - считает Денис Барабанов. По его словам, в случае совсем плохой коньюнктуры внешних рынков страна может получить кредит у Китая в обмен на, например, обещание построить еще одно нефтяную трубу в эту страну или еще 10 лет продавать нефть по низким ценам.

Иван Манаенко отмечает, что падение цен на нефть - вещь вполне вероятная, но он не ожидает резкого обвала. Свои слова он мотивирует тем, что правительства других стран-нефтедобытчиков тоже на следующий год заложили в свои бюджеты доходы от нефти при ее цене примерно в 120 долларов за баррель. К этим странам относятся Иран, Бахрейн, Саудовская Аравия - и, очевидно, в интересах этих стран не допустить обвала цен. Из всего сказанного, как предполагает Манаенко, следует, в ближайшее время фатальной нехватки денег в российском экономике не должно случиться. Но надо быть готовым к планомерному ухудшению ситуации в России к весне будущего года.

Тем не менее, Банк России утверждает, что уже разработал планы на черный день - оперативный план стабилизационных мер. Впрочем подробности этого плана ЦБ пока решил не разглашать. Об этом сообщил заместитель директора департамента финансовой стабильности ЦБ Сергей Моисеев.

Однако в пятницу вечером ЦБ объявил, что в условиях напряженной ситуации с ликвидностью расширил возможности рефинансирования банков под залог ценных бумаг. Совет директоров Центробанка снизил на две ступени рейтинговые требования к ценным бумагам из ломбардного списка и установил для принимаемых в обеспечение ОФЗ поправочный коэффициент 1 и нулевой дисконт. Нулевой дисконт установлен и для облигаций Банка России (ОБР). Уже с 1 декабря ЦБ будет учитывать принимаемые в обеспечение ОФЗ и ОБР по полной стоимости.

Кроме того, с 5 декабря ЦБ установил следующие требования к минимальному уровню рейтинга эмитента (выпуска) ценных бумаг из ломбардного списка: не ниже уровня «В-» по классификации Standard & Poor’s или Fitch Ratings либо «ВЗ» по классификации Moody’s.