Новости › Экономика › Аналитик: Рынки надеются на QE3 и "волшебника" Бернанке

25 августа 2011 г. (13:09)

МОСКВА, 25 августа. Мировые фондовые рынки надеются, что глава Федеральной резервной системы США (ФРС, американский Центробанк) Бен Бернанке объявит в пятницу о третьем раунде программы количественного смягчения (QE3), констатирует аналитик «Инвесткафе» Анна Бодрова.

Как отмечает эксперт, ежегодная конференция ФРС в Джексон Хоуле (штат Вайоминг, США) является «самым ожидаемым событием последних дней: годом ранее на ней были озвучены мысли по поводу QE2, и рынок надеется, что в этот раз Бен Бернанке объявит о третьем раунде программы смягчения или хотя бы намекнет на него».

«Падение прошлых недель в первые дни новой пятидневки, 22-24 августа, сменилось более спокойными торгами вовсе не потому, что Луна вошла в созвездие Козерога, которое благоприятно для бокового тренда. Все очень просто: инвесторы опять полны надежд на то, что к ним выйдет Большой Монетарный Политик, вынет из шляпы кролика и объявит, что мы все спасены. В этот раз на роль волшебника назначен глава Федеральной резервной системы Бен Бернанке. Действо пройдет в Джексон Хоуле в пятницу, 26 августа, а его выступление будут слушать миллионы трейдеров», - говорится в комментарии Бодровой.

Она напоминает, что «годом ранее на аналогичной встрече Бернанке озвучил мысли по поводу второго раунда количественного смягчения (QE2) в объеме $600 млрд». «Эта программа была призвана напитать экономику страны средствами, отодвинуть угрозу дефляции и вообще оздоровить систему, а также вселить в инвесторов уверенность в том, что завтра все-таки наступит», - подчеркивает аналитик.

К настоящему времени QE2 завершена, и «свои функции программа выполнила, однако Федрезерв планирует и далее небольшими (по сравнению с объемом второго пакета) порциями выкупать гособлигации», отмечает эксперт. Еще в июне, когда рынку преподнесли идею продолжения участия ФРС в торгах, появились первые разговоры о потенциальной возможности третьего раунда. «Но тогда смельчаков подняли на смех, потому что американская экономика, согласно теории, вполне могла бы жить без спасительных "инъекций". Но то в теории», - указывает Бодрова.

По ее словам, «практика показала, что, начиная с марта, когда основной объем стимулирующего пакета был исчерпан, макроэкономические показатели начали ухудшаться». «Это видно, прежде всего, по сектору занятости, где ставка безработицы по инерции еще понижалась в апреле, а потом начала расти. Аналогичная картина с требованиями на получение пособия по безработице. Сектор промышленного производства также демонстрирует торможение. Единственный показатель из трех, который еще не начал ухудшаться, - это инфляция, но и здесь, если не будет хороших прогнозов и перспектив, торможение будет заметно довольно скоро», - прогнозирует аналитик.

Таким образом, полагает она, «американской экономике нужна поддержка, однако и тут все непросто». «Решившись на QE3, монетарные власти, во-первых, распишутся в собственной некомпетентности, ведь с весны текущего года мир чуть ли не ежедневно заверяли в том, что во втором полугодии экономика США начнет расти. Во-вторых, введение третьего раунда количественного смягчения (по логике вещей его объем должен быть больше предыдущего, чтобы результат мог закрепиться) подстегнет инфляцию, и тут придется из двух зол - рецессии или инфляции - выбирать меньшее. В-третьих, QE3 (впрочем, называться программа может как угодно) понизит уровень доверия инвесторов к экономике США», - считает эксперт.

«Конечно, может статься, что Бен Бернанке в пятницу скажет о чем угодно, но не о состоянии американской экономической системы и новом пакете стимулирований, но тогда текущее шаткое равновесие нарушится в один миг. Надежды рынка - штука хрупкая. Сама ФРС не давала никаких намеков на то, что может возобновить активное стимулирование экономики. Пока это слухи и ожидания, основанные на реальных внутренних макроданных», - констатирует Бодрова.