Насколько высоко может взобраться рубль, который сейчас стоит на самом высоком уровне по отношению к доллару с конца 2008 года?
Ответ во многом зависит от цен на нефть. Но не полностью. Российские власти, в условиях давней традиции интервенций на валютном рынке, обладают возможностями, позволяющими им удержать валюту в узде?
Перекликаясь с заявлениями других официальных лиц, сделанными в последние дни, премьер-министр Владимир Путин вечером в понедельник ясно дал понять, что борьба с инфляцией является основным приоритетом - даже по отношению к традиционной цели поддержания стабильности обменных курсов.
В своей характерно прямой манере он сказал: «Что идет первым, что вторым? Где лошадь, а где телега? Лошадь - то, что позволит нам выбраться - это, конечно, борьба с инфляцией. А потом идет все остальное».
Неудивительно, что Путин открывает огонь по инфляции - в условиях приближения президентских выборов будущего года.
Инфляция, как и коррупция - это то, что больше всего волнует российских избирателей. А цены растут быстрее, чем планировалось - в прошлом месяце инфляция в годовом исчислении достигла 9,5%, что значительно выше, чем, например, 5,5% в июле прошлого года, и выше даже собственной целевой отметки Путина в 7,5% для 2011 года.
Центральный банк, который поднял процентные ставки в феврале с самого низкого уровня за постсоветскую историю в 7,75% до 8%, намекнул, что он рассмотрит возможность еще одного повышения на заседании в эту пятницу.
Крис Уифер (Chris Weafer) из российского банка «Уралсиб» писал во вторник: «Принимая во внимание комментарии, сделанные председателем Центрального банка в последние недели, становится ясно, что не только инфляция является основным приоритетом, но и то, что сильный рубль - это один из механизмов, который будет использоваться для попытки сдерживания инфляции».
Но это не так легко, как выглядит. Рост нефтяных котировок выше отметки в 120 долларов за баррель для нефти марки Brent вывел рубль на самый высокий уровень за 30 месяцев по отношению к американскому доллару - во вторник курс был 27,79 рубля за долларов - на 8% выше, чем год назад.
Однако большая часть российского восприимчивого к политике продуктового импорта идет из Европейского Союза, а по отношению к укрепляющемуся евро рубль практически не сдвинулся с декабря и стоит на отметке в 40,65 рубля за евро.
Ну и также нужно принимать во внимание российское бизнес-лобби. Как Путин заявил ведущим представителям бизнеса на прошлой неделе, ему нужна их поддержка в предвыборной кампании, и неважно, кто будет официальным кандидатом - он или президент Дмитрий Медведев. Андрей Клепач, заместитель министра экономического развития (в чью зону ответственности входит обрабатывающая промышленность), предупредил во вторник, что рубль может вернуться к докризисным уровням - в 24-25 рублей за доллар, и это будет чревато «последствиями» для российской промышленности.
По данным Reuters, Клепач заявил журналистам в кулуарах конференции, организованной деловой газетой «Ведомости»: «Мы можем вернуться к уровням в 24-25 рублей за доллар - со всеми теми последствиями, которые это принесет в отношении импорта и воздействия на производство... Это вероятный сценарий для конца года в случае притока капитала и в случае, если нефтяные цены будут удерживаться на уровне в 115-120 долларов за баррель».
Однако, поглядывая на результаты опросов общественного мнения, все больше высокопоставленных чиновников, видимо, будут уделять все меньше внимания роптанию со стороны отрасли именно сейчас.
«The Financial Times»
Стефан Вэгстил (Stefan Wagstyl)
Посмотреть курс валют
