Новости › Политика › Перевернуть серые страницы экономики

14 апреля 2011 г. (11:09)

Вашингтон. 14 апреля. FINMARKET.RU - Ситуация в экономике США продолжает улучшаться умеренными темпами, свидетельствует очередной обзор Федеральной резервной системы (ФРС), который по цвету обложки называют beige book (бежевая книга).

В производственной сфере отмечается «устойчивое улучшение». В 10 из 12 округов зафиксирован небольшой рост потребительских расходов. Несмотря на подорожание сырья, давление в сторону повышения зарплат является при этом «слабым или подавленным», говорится в обзоре.

В то же время в ряде округов сохраняется неопределенность, в частности, кое-где были отмечены перебои с поставками, связанные с землетрясением и цунами в Японии.

В целом обзор показал примерно ту же картину состояния экономики США, что и полтора месяц назад, когда вышла предыдущая beige book.

По мнению большинства в руководстве американского ЦБ, экономика США еще не настолько окрепла, чтобы можно было отказаться от ее поддержки, и данные опубликованной в среду beige book в целом подкрепляют эту оценку, говорят эксперты.

О том, что страницу со ставкой пока переворачивать рано, заявил в понедельник глава Федерального резервного банка (ФРБ) Атланты Деннис Локхарт, на которого ссылается Bloomberg.

ФРС необходимо «проявить терпение» при принятии решения о том, когда стоит начинать сворачивание антикризисных программ, учитывая умеренные темпы роста экономики страны и тот факт, что ускорение темпов инфляции, скорее всего, будет носить временный характер, считает Д.Локхарт.

«Мое представление о будущем подразумевает необходимость проявить некоторую степень терпения в том, что касается кредитно-денежной политики, - заявил Д.Локхарт, который вновь войдет в состав Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС в 2012 году. - Экономическое восстановление все еще характеризуется неравномерностью и хрупкостью. Я полагаю, что процесс возвращения к нормальным экономическим условиям, включая высокую степень занятости, все еще требует поддержки».

Во вторник глава ФРС Бен Бернанке также заявил, что нынешний рост цен на сырье, вызвавший всплеск инфляции, связан с факторами спроса и предложения на глобальном рынке и, скорее всего, является временным явлением.

В последнее время многие представители руководства ФРС начали указывать на опасность слишком быстрого роста потребительских цен, призывая отреагировать на него ужесточением кредитно-денежной политики. Так, глава ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота считает, что американский ЦБ в случае прогнозируемого повышения уровня базовой инфляции будет вынужден повысить краткосрочные процентные ставки еще до конца 2011 года. В интервью The Wall Street Journal он сказал, что прогнозирует «большое» движение вверх показателя базовой инфляции (то есть без учета цен на энергию и продукты питания) - с 0,8% в конце прошлого года до 1,3% к концу этого года.

На этом фоне «определенно возможно», что ориентир ФРС по краткосрочным ставкам будет повышен более чем на 0,5 процентного пункта в 2011 году.

С другой стороны, некоторые члены руководства ФРС продолжают утверждать, что центробанк проводит верный курс, сохраняя курс кредитно-денежной политики максимально мягким максимально продолжительное время. В частности, в поддержку нынешнего курса выступила президент ФРБ Кливленда Сандра Пианальто.

В результате протокол мартовского заседания ФРС показал, что мнения представителей центробанка в отношении необходимости сворачивания стимулов разошлись. Хотя стенограмма, опубликованная во вторник, и подтвердила, что американский центробанк пока не намерен менять заявленный курс, члены FOMC уже начали активно обсуждать то, как они будут действовать после завершения второго раунда количественного стимулирования в июне 2011 года.

Сворачивание стимулирующей политики должно начаться с сокращения баланса за счет продажи активов, считает глава Федерального резервного банка (ФРБ) Сент-Луиса Джеймс Баллард.

«Сначала нужно уменьшить баланс, а затем уже уходить от близкой к нулю процентной ставки, - цитирует его слова агентство Bloomberg. - Этот вопрос активно обсуждается в ФРС. Есть много неопределенности в отношении оптимального способа сворачивания стимулов, поскольку раньше мы никогда не были в такой ситуации».

Дж.Баллард с февраля призывает ФРС к изменению плана выкупа облигаций объемом $600 млрд на фоне сигналов увеличения темпов экономического подъема в США. Однако, по его словам, это мнение не находит поддержки у других представителей Федерального резерва. «Американский ЦБ проводит слишком стимулирующую политику, и нам необходимо думать о том, каким образом свернуть эту политику, сохранив низкую инфляцию», - заявил Дж.Баллард.

«Инфляция в США, возможно, достигла своего дна и начала ускорение, - отметил он. - Инфляционные ожидания увеличились по сравнению с осенью прошлого года».

По мнению главы ФРБ Сент-Луиса, сокращение баланса ФРС, составляющего в настоящее время $2,65 трлн, должно происходить не только за счет завершения срока обращения ипотечных облигаций, что является пассивным подходом, а более активно.

Темпы экономического роста в США будут расти в ближайшие кварталы, считает он.

«Большинство прогнозов, и мои собственные в том числе, предполагают, что темпы роста американского ВВП будут увеличиваться во втором квартале и до конца 2011 года», - отметил Дж.Баллард.

По оценкам аналитиков, опрошенных Bloomberg, ВВП США вырос в прошедшем квартале на 2,6% и может подняться на 3,2% во втором квартале этого года.